美国5月就业报告背后的经济真相分析

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发布时间:2018-06-02 11:42

美国5月就业报告背后的经济真相分析

2018-06-02 10:31来源:格隆汇经济学家/失业率/美联储

原标题:美国5月就业报告背后的经济真相分析

作者:鸠摩智

来源:华尔街扛把子

道指上涨约200点;强劲的就业报告对股票这么有疗效?

美国劳工部在本周五公布了5月份的官方就业和失业数据,提供了美国经济的最新的缩影。让我们分析分析数据下的美国经济最新情况。

美国非农就业数据分析

数据显示,美国上个月新增 223,000 个职位,而华尔街经济学家预计增加约 19 万。经济的表现远超过了市场的预期,市场在继续向好的方向发展。

美国失业率为 3.8%,低于 4 月份的 3.9%,是 2000 年初以来的最低点。同时华尔街也预计 5 月的失业率与 4 月持平。数据出来以后,美国股市也是大涨。

平均收入每小时上涨 8 美分,比去年上涨 2.7%。

数据背后隐藏的真相

美国经济上个月飙升,创下了从 2 月以来最强劲的就业增长。同时,报告强调再次验证了一些其他方面也存在的其他最近的强势迹象,比如本周早些时候报告的强劲的个人收入和支出数据。 并且 5 月份的失业率处于 2000 年网络泡沫时代以来的最低点。

由于经济如此向好,美联储几乎肯定会在本月举行会议时加息,并表示他们预计今年晚些时候,最有可能是在 9 月或 12 月,至少会再增加一次利息。美联储稳定的通过增加利率来不断通过紧缩货币的政策的稳健步伐,已经让华尔街的投资者减少了相关的疑虑。然而在另一方面,华尔街最近也对美国与中国、欧盟等贸易的紧张局势,以及意大利民粹主义式政府的前景感到担忧。

另外,5 月份的许多涨幅都集中在那些往往在一个经济周期的晚期表现最佳的深度周期性行业,如制造业(增加 18,000 个就业机会)和交通运输业(获得增加了19,000 个收益)。上个月,经济不太敏感的部门比较稳定的行业也出现了增长,医疗保健就业人数增加了 29,000人。

尽管数据非常亮眼,但这也导致也有一些经济学家多对前景的担忧感到担忧。Grant Thornton 的经济学家 Diane Swonk 说:

“这个数字确实是一个很好的数字很亮眼,一些与整体的经济趋势相关的股票都有所反弹。“虽然上个月失业率可能朝着正确的方向发展在进一步减小,但她补充说:“是,她认为失业率下降的原因是错误的,因为劳动力整体的规模缩小了。”

比较搞笑的是,特朗普在数据发布一小时前的推特可能就迫不及待的暗示了非常利好的数据。他推特说, “十分盼望期望看到今天早上 8:30 的就业数据,”他发推文。

大多数经济学家预计美国这一经济增长势头将持续下去;然而,失业率的进一步下降以及人们平均每小时收入的健康增长,可能又再次又可能引发人们对通胀的担忧。通胀的担忧反过来又会使在美联储的鹰派更为强硬。2 月初的股市大跌,就是因为失业数据非常好,市场反而担忧通胀的压力,导致了股市大幅回调。

目前,美国巴克莱银行首席经济学家迈克尔加彭说,美联储的计划不应该担心会让牛市将尽。 “本次非农报告是一个比预期更强的报告,但并没有好到让美联储认为它落后于预计好的经济增长曲线,”他说。 “这将使美联储逐步实现正常化。”

在这个消息传出后,美国股市整体反弹。标准普尔500指数早盘上涨近 1%。由于经济增长加快的可能性,债券价格小幅下跌,而基准10年期美国国债收益率上涨至2.9%。

加彭先生认为,到2019年底,失业率可能会低至3%。这将使美国整体经济达到其1953年的水平,即二战后经济繁荣的高度。

工资,工资,还是工资

Swonk 女士说,当前经济环境中还是有一个问题的一个巨大难题是,人们工资的增长相比整体经济来说仍然很慢,无比缓慢。毕竟,劳动力市场的紧缩应该会促使雇主提高薪水,以保留他们现有的员工并吸引新的员工,对吧?

理论上当然是的,但实际上它并没有这样发生。人们认为这又很多原因,包括从生产力的缓慢增长到工会的衰落,以及互联网时代的破坏。

德意志银行(Deutsche Bank)首席国际经济学家 Torsten Slok 表示:“这是劳动力市场下降的最后一个征兆了。 “工资开始大幅上涨本来也只是一个时间问题,但目前来看,即使失业率达到近 18 年来的最低水平,这种情况工资大幅上涨仍未发生,这令人感到沮丧。”

除了其他可能的潜在的原因,斯洛克先生有他自己的一个解释:虽然跳槽着获得了不菲的加薪,但一直留在同一个岗位的人确却完全没有。在过去 12个月中, 15% 的一直留在同一家公司的员工工资完全没有增加。在过去类似的经济周期,这一比例大约只在 10%。

“如果你只是呆在相同的地方,你对工资的讨价还价议价能力就会降低,”Slok先生说。

重新就业从边线返回?

尽管 5 月份美国就业市场中美国人的比例略有下降,但经济学家们正在寻找迹象表明,那些已经放弃找工作的人正在逐渐回头,参与工作之中。比如,5 月份的劳动参与率为 62.7%,而 4 月份为 62.8%。

Swonk 女士说,建筑,能源,交通和医院等行业紧缺人才,这使得一些雇主不得不提供入职奖金来吸引员工。为了证明她这个观点,她正在研究上个月失业率为12.8%的青少年失业问题。在 4 月份,该数字为 12.9%,低于 2017 年 4 月的14.7%。

Swonk 女士解释说,青少年失业率很高,因为但是这个群体是目前劳动力市场的主要受益者。当整个市场非常紧缺时,青少年不得不与五十岁的人竞争稀缺的工作。现在,随着后者找到薪酬较高的职位,年轻员工正在填补很多空白。

当然在一些地区,劳动力市场变得特别紧张,迫使企业去争取员工。铁路巨头联合太平洋公司一直以来都在花很大力气和代价寻找机械工,电工等熟练掌握相应技术的工人。但是现在,它连一些技术性不强的岗位都找不到员工了。

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